FreedmanCrypto[互关版]

Dziś po południu dotarły wiadomości z Korei, że związek zawodowy Samsunga oficjalnie ogłosił zerwanie negocjacji, plan strajku pozostaje bez zmian i ma się rozpocząć 24 maja. Strona pracodawcy po południu pilnie złożyła wniosek o mediację, ale związek zawodowy od razu odmówił — „brak szczerości, strata czasu”. $BTC $79,062 stoi w miejscu, ale jest jeden szczegół, na który warto zwrócić uwagę 👇 Korea jest jednym z największych rynków Crypto w Azji. Jeśli strajk Samsunga wywoła deprecjację koreańskiego wona i wstrząsy gospodarcze, indywidualni inwestorzy w Korei mogą być zmuszeni do sprzedaży swoich aktywów Crypto, by uzupełnić depozyty zabezpieczające. Ostatnim razem, gdy zniknęła koreańska "premia kimchi", BTC spadł bezpośrednio o $2,000. Jeśli historia się powtórzy... Co więcej, koreańskie organy regulacyjne ostatnio już zaostrzały działania wobec giełd Crypto, a takie wydarzenie jak strajk tylko da im więcej powodów do zaostrzenia polityki. Szczerze mówiąc, takich makroekonomicznych czarnych łabędzi nie da się przewidzieć, kiedy uderzą. Na krótką metę można tylko mieć amunicję i nie ryzykować na goło. Czy zauważyliście, że za każdym razem, gdy w Azji dzieje się coś poważnego, BTC zdaje się spadać? Myślicie, że tym razem będzie inaczej? #韩国三星劳资谈判破裂

#韩国三星劳资谈判破裂 Wczoraj przed snem natknąłem się na wiadomość, która od razu mnie otrzeźwiła—— Negocjacje między pracownikami a zarządem Samsunga całkowicie się załamały, 41 tys. osób jest gotowych do strajku w każdej chwili, wartość rynkowa spadła o 66 miliardów dolarów w trakcie sesji, a cena akcji spadła o 5% w ciągu jednego dnia. Co gorsza, premier Korei Południowej osobiście zaapelował, że "należy to powstrzymać", pokazując, że gospodarka kraju jest na krawędzi. Moja pierwsza reakcja nie dotyczyła akcji Samsunga, lecz spojrzałem na moje $RNDR i $RPL — kryptowaluty zależne od mocy obliczeniowej GPU. Jeśli Samsung naprawdę przestanie produkować pamięć HBM, globalna produkcja chipów AI zostanie przerwana, ceny kart graficznych wzrosną, a koszty kopania pójdą w górę. Co gorsza, czas jest bardzo niekorzystny. Obecna gorączka na AI napędza popyt na GPU do niebotycznych poziomów, a największy na świecie producent chipów nagle ma wewnętrzne problemy i przestaje produkować. Nawet 2,9 miliarda dolarów nie powstrzyma zatrzymania produkcji — instytucje i inwestorzy indywidualni masowo gromadzą akcje firm chipowych, a jeśli strajk się ziści, koncepcje mocy obliczeniowej i AI w świecie kryptowalut będą musiały zostać wycenione na nowo. Szczerze mówiąc, trochę się boję. Moje pozycje w sektorze AI są teraz w trudnej sytuacji. Sprzedać ze stratą? Boję się, że przegapię nadchodzący niedobór mocy obliczeniowej. Trzymać? A co jeśli strajk Samsunga to tylko początek wielkiego spektaklu i wyceny całego sektora technologicznego będą musiały zostać przekształcone. Korea to ważny ośrodek półprzewodników, odpowiada za ponad 40% światowej produkcji DRAM, jeśli sytuacja się zaostrzy, nie tylko Samsung ucierpi, ale cały łańcuch technologiczny odczuje wstrząs. Obecnie obserwuję dwa sygnały: czy związek zawodowy Samsunga złagodzi swoje stanowisko oraz czy rząd Korei Południowej wymusi mediację. Każda zmiana w tych kwestiach natychmiast wpłynie na $RNDR i $RPL. Czy macie pozycje związane z mocą obliczeniową AI? Jak widzicie sytuację w najbliższych dniach? Czy ten strajk Samsunga to kryzys czy szansa? Podzielcie się opiniami w komentarzach, chcę poznać wasze zdanie. #三星罢工 #AI芯片 #HBM内存 #加密市场

W porze lunchu na WeChat Moments pojawił się zrzut ekranu — Uniwersytet Harvarda całkowicie wyprzedał wszystkie swoje pozycje ETH, od zakupu do ucieczki minął tylko jeden kwartał. To nie żart, Fortune potwierdza: 87 milionów dolarów w ETH sprzedane w całości w ciągu jednego kwartału. Z kolei Goldman Sachs w pierwszym kwartale zlikwidował wszystkie ETF-y na XRP i SOL, a następnie zaczął kupować coś innego. Co ironiczne, detaliści wykupują XRP — dane o napływie kapitału nie kłamią, fundusze XRP ciągle przyciągają pieniądze, podczas gdy fundusze BTC odnotowały tygodniowy odpływ netto blisko 1 miliarda dolarów. ETH obecnie kosztuje około 2116 dolarów. Z technicznego punktu widzenia, poziom 2000 dolarów to prawdziwy test, natomiast 2150 dolarów stało się krótkoterminowym oporem. W tej chwili instytucje i detaliści tworzą w świecie kryptowalut najbardziej dziwaczny konflikt — instytucje uciekają, detaliści przejmują, a obie strony uważają drugą za głupią. Nie chcę mówić, kto ma rację, ale ostatni raz, gdy Harvard i Morgan Stanley jednocześnie realizowali straty, było to podczas krachu Luna w 2022 roku. Komu bardziej ufasz — instytucjom jako wskaźnikom trendów, czy uważasz, że tym razem detaliści wytrzymają? Napisz w komentarzach.

Drzwi metra właśnie się zamknęły, a ja odruchowo wyciągnąłem telefon, żeby zerknąć na rynek. $BTC spadł bezpośrednio do $76,713, najniższy poziom od dwóch tygodni. Pozycje długie o wartości $500M zostały zlikwidowane, cały rynek kontraktów krwawi. W zeszłym tygodniu jeszcze marzyłem o powrocie do $80K, teraz nawet $77K stało się oporem. Trzymam pozycje i boję się ruszyć, rano wychodząc z domu byłem pełen pewności, mówiąc "korekta to okazja", a teraz mam opuchniętą twarz. Sednem tego spadku są nadal rentowności amerykańskich obligacji, a do tego po przegłosowaniu CLARITY Act w Senacie wszyscy potraktowali to jako wyprzedaż po dobrych wiadomościach. Skłonność do ryzyka kapitału gwałtownie się kurczy, nawet ETH spadł do $2,116. Znajomi handlujący kryptowalutami zaczęli się wzajemnie pocieszać "w bessie patrz więcej, działaj mniej", ale wiem, że teraz największym zagrożeniem nie jest rynek, lecz nastawienie. Jak u was z pozycjami? Nadal trzymacie?

Właśnie wszedłem do firmy i otworzyłem oprogramowanie do śledzenia kursów, zobaczyłem, że BTC nadal walczy poniżej 77 000$, a w grupie nagle pojawiła się wiadomość: Citi wydało ostrzeżenie, że Bitcoin stoi w obliczu ryzyka związanego z komputerami kwantowymi i jest bardziej podatny niż Ethereum. Zamrugałem ze zdziwienia. Słyszę o komputerach kwantowych od trzech lat, zawsze to było "wilk nadchodzi", ale tym razem jest inaczej — raport pochodzi od Citi, to inny poziom. Dokładnie przejrzałem treść, główna logika jest taka: Bitcoin używa podpisu krzywej eliptycznej ECDSA, teoretycznie komputer kwantowy może od publicznego klucza wyprowadzić klucz prywatny — jeśli to się sprawdzi, ujawnione adresy mogą zostać całkowicie opróżnione. Ethereum też ma ten problem, ale już pracuje nad abstrakcją kont i badaniami nad kryptografią postkwantową, podczas gdy rozwój kodu źródłowego Bitcoina przebiega znacznie wolniej. Szczerze mówiąc, ta niewielka ilość środków, którą mam w portfelu, choć niewielka, wywołuje u mnie dreszcze na myśl, że kiedyś ktoś może użyć komputera kwantowego, by "zeskanować" i ukraść je. Co jest jeszcze bardziej ironiczne, w grupie wciąż dyskutują, czy BTC utrzyma wsparcie na poziomie 76 000$, a zmienna jaką jest komputer kwantowy nie jest brana pod uwagę w analizie technicznej. Raport Citi nie oznacza ryzyka, które wkrótce się zmaterializuje, ale ujawnia strukturalną lukę: wszyscy spekulują o wsparciu na 77 000$, przepływach ETF, przewidują obniżki stóp przez Fed, a nikt nie traktuje poważnie "ery postkwantowej". To ryzyko nie wpłynie na cenę w krótkim terminie, ale w perspektywie trzech, pięciu lat może być największym czarnym łabędziem. Jeśli teraz trzymasz kryptowaluty, czy bierzesz to ryzyko pod uwagę? A może komputery kwantowe są jeszcze daleko i martwienie się teraz jest przedwczesne?

W drodze do domu w metrze natknąłem się na wiadomość i dosłownie zaniemówiłem. Trump zaostrza retorykę wojenną, sytuacja na Bliskim Wschodzie gwałtownie się zaostrza, a potem — $DOGE gwałtownie spada. To nie jest ruch, który można wyjaśnić analizą techniczną. To rynek emocji. Dziś cały rynek kryptowalut jest na czerwono. $BTC spadł poniżej 77 000 USD, osiągając dwutygodniowe minimum. $ETH również cofnął się do około 2 136 USD. Co bardziej szokujące, w ciągu 24 godzin na całym rynku kryptowalut zlikwidowano pozycje długie o wartości ponad 500 milionów dolarów, z czego 89% to byli longi. Niedźwiedzie w ciągu jednej nocy wyczyściły konta długich pozycji do zera. W tym momencie spójrz na te „główne narracje” — Goldman Sachs w zeszłym tygodniu właśnie wyprzedał swoje udziały w ETF-ach XRP i SOL, a teraz obstawia inne sektory. Fundusz darowizn Harvardu? Podobno cicho wyprzedał ETH i zaczął kupować ETF-y BTC. Duzi gracze mają swoje plany, a drobni inwestorzy wciąż trawią marzenia o „sezonie altcoinów”. Ale ten spadek $DOGE nagle sprowadza wszystkich na ziemię. Rynek kryptowalut nigdy nie był bezpieczną przystanią. Trump rzuci tweetem, napięcia na Bliskim Wschodzie rosną, a $DOGE może od razu dać ci zysk lub stratę. Tak zwane „instytucjonalne byki” w gruncie rzeczy są tylko wzmacniaczami emocji. Szczerze mówiąc, trzymanie altcoinów teraz to bardzo dziwne doświadczenie. $BTC kręci się wokół 77K, $ETH oscyluje w okolicach 2 130, nikt nie wie, w którą stronę pójdzie jutro. Mówisz, że się nie denerwujesz? To nieprawda. Podyskutujmy w komentarzach, czy nadal trzymasz altcoiny, czy już wyszedłeś i tylko obserwujesz?

Podczas przerwy na lunch obudziła mnie wiadomość od kolegi z pracy: „Burry mówi, że bańka Nasdaq pękła, akcje A i Hongkongu spadają, czy BTC ucieknie?” Sprawdzam notowania, $BTC 76 948, $ETH 2 134, znowu spadły od zeszłego wieczoru o kolejny stopień. Michael Burry, ten sam facet, który przed kryzysem subprime obstawiał spadek kredytów hipotecznych, tym razem celuje w bańkę Nasdaq i AI. Jego logika jest prosta: akcje technologiczne rosły za długo i za dużo, a Bitcoin jest z nimi silnie skorelowany, więc gdy nadejdzie kryzys, nikt nie ucieknie. Ale dokładnie przeanalizowałem to, co powiedział — „Bitcoin jako aktywo bezpieczne” nigdy nie zostało naprawdę zweryfikowane. W marcu 2020, gdy wybuchła pandemia COVID-19, BTC spadł razem z giełdą; w cyklu podwyżek stóp procentowych w 2022 roku również był krwawy spadek; za każdym razem, gdy media głównego nurtu mówiły, że „BTC staje się aktywem bezpiecznym”, zaraz potem następowała duża przecena. Prawda jest taka: tak zwane „bezpieczeństwo” działa tylko wtedy, gdy waluty fiducjarne tracą na wartości i jest hiperinflacja. Gdy na rynku kapitałowym pojawia się kryzys płynności, wszystkie aktywa ryzykowne są sprzedawane, a BTC nie jest wyjątkiem. To dlaczego wielu ludzi nadal trzyma duże pozycje w BTC? Bo mają wiarę. Bo wierzą, że rząd USA użyje BTC jako strategicznej rezerwy, bo wierzą, że pozycje instytucji są już wystarczająco głębokie, bo wierzą, że cykl halvingu jeszcze się nie zakończył. Ale największe znaczenie listu Burry’ego nie polega na prognozowaniu rynku, lecz na przypomnieniu nam, że powiązania rynku kryptowalut z tradycyjnym rynkiem kapitałowym są znacznie głębsze, niż większość chce przyznać. Jeśli bańka AI naprawdę pęknie, crypto nie będzie izolowanym bezpiecznym schronieniem. Trzymasz BTC, bo wierzysz, że to cyfrowe złoto, czy dlatego, że wierzysz, że korelacja z akcjami technologicznymi będzie się dalej zmniejszać? #BTC #ETH #MichaelBurry

Właśnie wszedłem do domu po pracy i odruchowo zerknąłem na telefon, po czym zamarłem. Największy operator BTC ATM w USA, Bitcoin Depot, upadł. Złożył wniosek o upadłość na podstawie Chapter 11, a cały sektor się załamał. Szczerze mówiąc, po raz pierwszy kupiłem BTC właśnie w takim ulicznym ATM, zeskanowałem kod, wrzuciłem pieniądze i dostałem trzydzieści dolarów na konto. Wtedy wydawało się to całkiem wygodne. Teraz, patrząc wstecz — CoinDesk mówi, że firma jest winna ponad 100 milionów dolarów, presja regulacyjna rośnie, a przestrzeń do działania dla kryptowalutowych ATM została praktycznie wyciśnięta do cna. Prawdziwa refleksja: na drodze do mainstreamu crypto upadają nie tylko drobni inwestorzy i spekulanci, ale także te „przyziemne” produkty wejściowe. Pomyślcie tylko, wszystkie BTC ATM w centrach handlowych i sklepach spożywczych zostały zamknięte. Regulacje zaciskają pętlę coraz mocniej, a kanały o nieco większej anonimowości są likwidowane jako pierwsze. Co to oznacza? Że proces legalizacji crypto postępuje szybciej, niż się spodziewano. Nikt nie uprzedzi cię o upadku branży, tak jak ja wtedy, gdy korzystałem z tego ATM, nigdy nie pomyślałem, że kiedyś zniknie. Ale szczerze mówiąc, fakt, że crypto odchodzi od ATM, daje mi większe poczucie bezpieczeństwa — przynajmniej oznacza to, że przejrzystość danych na łańcuchu rośnie, a pozycje instytucji są łatwiejsze do śledzenia. Jak myślisz, czy brak ATM jest dla drobnych inwestorów wygodniejszy, czy bardziej uciążliwy? Podyskutujmy w komentarzach.

W kuchni usłyszałem, jak dwóch kolegów rozmawiało, że na Bliskim Wschodzie znowu coś się dzieje. Podszedłem bliżej, żeby zobaczyć — Iran właśnie wprowadził plan "Hormuz Safe", który używa BTC do ubezpieczenia tankowców przepływających przez Cieśninę Hormuz, omijając system SWIFT. To nie jest koncepcja, to rzeczywiste zastosowanie kryptowalut. Szczerze mówiąc, moja pierwsza reakcja nie była "BTC zaraz wystrzeli", tylko spojrzałem na swoje pozycje — 76 663$, konto się skurczyło. Jeśli rzeczywiście zaczęliby rozliczać się BTC w Cieśninie Hormuz, teoretycznie popyt na zabezpieczenie powinien podtrzymać cenę, prawda? A cena i tak spadła. Kluczowa logika nie jest skomplikowana: wydarzenia geopolityczne i ruchy cen nigdy nie są prosto skorelowane. Duże kapitały teraz patrzą na rentowność obligacji i mapę likwidacji, a nie na to, co Iran znowu wymyślił. Pozycje długie o wartości ponad 672 mln$ zostały zlikwidowane, a gamma squeeze opcji o wartości 800 mln$ zepchnął cenę do dwuokresowego minimum. Ale jest coś wartego przemyślenia — ruch Iranu to w istocie budowa alternatywnego kanału finansowego poza systemem dolara. A co jeśli inne sankcjonowane kraje pójdą w ich ślady? W długim terminie to nie jest zwykła wiadomość, to pęknięcie w dominacji dolara. Moje pytanie teraz brzmi: utknąłem w pozycji, czy powinienem nauczyć się od Iranu i zrobić ubezpieczenie BTC na własne ryzyko, czy dalej udawać, że nic się nie dzieje i czekać na odbicie? A wy co byście wybrali? $BTC $ETH

Podczas lunchu natknąłem się na wiadomość i od razu wybuchnąłem śmiechem. Strategy (MSTR) znów wydał 2 miliardy dolarów na zakup BTC — średnia cena około 76 677 USD. To już drugi duży zakup w tym tygodniu. Ale to, co naprawdę mnie zaskoczyło, to premia mNAV — obecnie wynosi około 1,5 do 2 razy, co oznacza, że rynek płaci dodatkowo 50% do 100% za etykietę "Bitcoin Treasure". Co to oznacza? Możesz kupić BTC bezpośrednio na giełdzie po cenie 76 677 USD; albo możesz kupić przez MSTR jako "pośrednika", płacąc ponad 50% więcej. Instytucjonalni inwestorzy nie są podobno "racjonalni"? Dlaczego więc są skłonni tyle dopłacić? Odpowiedź może być taka: oni stawiają na narrację Saylora i ciągły popyt na ETF. Dopóki Bitcoin ETF jest gorąco dyskutowany, a akcje MicroStrategy mogą być postrzegane jako "zgodny z przepisami kanał wejścia dla zwykłych inwestorów", ta premia może się utrzymać. Ale premia nigdy nie trwa wiecznie. W tym samym czasie BTC spadł prawie 8% w ciągu tygodnia z powodu wzrostu rentowności obligacji i gwałtownego wzrostu cen ropy. Kapitał zaczyna przepływać do XRP i SOL — oba te tokeny dziś nieznacznie wzrosły wbrew trendowi. Dane on-chain pokazują, że w ciągu ostatniego tygodnia z BTC wypłynęło prawie 1 miliard dolarów netto, podczas gdy otwarte pozycje futures na XRP i SOL rosną. Innymi słowy: ktoś sprzedaje BTC, ktoś inny obstawia kolejną falę XRP/SOL. Która z tych strategii jest słuszna? Szczerze mówiąc, nie wiem. Ale jest jeden sygnał, na który warto zwrócić uwagę: jeśli premia mNAV MSTR zacznie się kurczyć, czyli rynek przestanie płacić wysoką cenę za "opakowanie", może to być sygnał, że instytucje zaczynają się wycofywać. Na którą stronę teraz się skłaniasz? Kontynuować narrację MSTR, czy podążać za rotacją kapitału i przenieść się na XRP/SOL? Podziel się swoją logiką w komentarzach.

Właśnie wróciłem do domu i otworzyłem OKX, na telefonie pojawiło się powiadomienie — największy operator BTC ATM w USA, Bitcoin Depot, złożył wniosek o upadłość na podstawie Chapter 11, wszystkie 9000 maszyn zostało wyłączonych. Szczerze mówiąc, moją pierwszą reakcją nie było "trzęsienie ziemi w branży", lecz "czy moje konto jest bezpieczne". $BTC dziś spadł poniżej $76,800, najniższy poziom od dwóch tygodni. Rentowność obligacji skarbowych gwałtownie wzrosła, wyprzedaż amerykańskich obligacji, likwidacje pozycji na ponad $500 milionów — nastroje na rynku były już na skraju załamania. Upadek Bitcoin Depot w tym momencie to jak sól na rany. Większość jego użytkowników to osoby bez kont bankowych, imigranci kupujący BTC za gotówkę lub starsi ludzie, którzy nie chcą przechodzić KYC na giełdach. Najsłabsze ogniwo branży upadło w najgorszym możliwym momencie. Co ciekawe, tego samego dnia Strategy wydało kolejne $2 miliardy na zakup BTC. Po zmianie nazwy MicroStrategy na "Bitcoin Shadow", detaliści ustawiają się w kolejkach przy bankomatach, a instytucje dalej gromadzą BTC na rynku. To nie jest narracja "wieloryb kontra detaliści", to podział ról "regularne wojsko kontra partyzanci". Płynność Bitcoina coraz bardziej koncentruje się w rękach nielicznych, a kanały dostępu do Bitcoina dla zwykłych ludzi są stopniowo zamykane. Spojrzałem na swoje pozycje i postanowiłem dziś wieczorem nie otwierać tego interfejsu. Czy ktoś z waszych znajomych korzysta z Bitcoin Depot? Gdzie teraz jest wsparcie dla $BTC? Podzielcie się w komentarzach.

Bitcoin spadł poniżej dwutygodniowego minimum, nadchodzi fala likwidacji o wartości 500 mln USD, a ja stoję na ulicy i czytam wiadomości o zamknięciu BTC ATM Wczoraj wieczorem, wracając z pracy, przejeżdżałem obok wejścia do metra, gdzie jest BTC ATM, którego używałem w zeszłym miesiącu, żeby kupić trochę Bitcoinów, myślałem, że do końca miesiąca, po wypłacie, doładuję konto. A tu właśnie natrafiłem na wiadomość — Bitcoin Depot, największy operator BTC ATM w Ameryce Północnej, ogłosił bankructwo. To nie tylko on, Gizmodo pisze, że „cała branża się załamuje”, a tytuł brzmi „Upadek Crypto ATM”. Bloomberg również potwierdził, że Bitcoin Depot ogłosił rozdział 11. Stałem tam z telefonem w ręku, a pierwsza myśl, jaka przyszła mi do głowy, to — czy środki na moim ATM są bezpieczne? Czy infolinia działa? Czy może któregoś dnia pójdę tam, a już go nie będzie? Dopiero potem uświadomiłem sobie, w jakim stanie jest teraz cały świat kryptowalut: BTC na dwutygodniowym minimum, przebite 77 tys. USD, likwidacje pozycji długich na ponad 500 mln USD, odpływ 1 mld USD z ETF w ciągu tygodnia. Iran handluje na łańcuchach TRX/BNB, a amerykańskie crypto ATM masowo upadają. Ta zmiana scenariusza jest trudna do ogarnięcia. Duże kapitały uciekają, czy drobni inwestorzy przejmują pałeczkę, czy tylko stoją z boku? Nie wiem. Ale obraz tamtego ATM-u nie daje mi spokoju — może w przyszłym tygodniu, gdy tam przejadę, już go nie będzie. Czy korzystałeś kiedyś z BTC ATM? Czy nadal ufasz takim kanałom?