下午楼下抽烟，碰到那个干二手房中介的哥们 手里几套大标的 挂了半年连个看房的都没有 一直在那叹气 重资产就是这样 >要是流动性没了，手里几千万看着多 其实就是一串数字，连顿火锅钱都套不出来 其实这也是币圈做RWA（真实资产上链）最容易死的地方 项目刚开局没资金，底层资产又给不出像样的利息，散户看一眼直接就走了。 ---- 但我今天仔细拆解了一下Manifest Finance搞的那个美国房产代币（USH） 我发现他们选了条捷径 这盘棋真正的大赢家其实是 @ethena ➢Manifest前期发行的房产币 ➢底层其实装的全是 Ethena的USDe 这套先收利息、再交割实物的玩法，心思挺巧妙的 散户冲进去，立刻就能吃到Ethena现成的套利收益 等把用户的钱圈稳了，池子养肥了 他们再慢慢把底层替换成80%的真实美国房产 冷启动的死局就这么被盘活了 这也能看出，Ethena的白标服务背后，其实藏着不小的布局 // 以前的项目方想搞稳定币收益 得自己去建对冲模型，天天算爆仓线 现在Ethena直接把这套生息引擎 做成了标品插件 项目方只需要贴个自己的牌子就能开张营业，脏活累活全甩了出去 你看 Jupiter、Sui、MegaETH 现在再加上这个搞房产的Manifest Ethena压根不在乎你的前端是在炒公链、炒DEX还是炒房地产 它只管在后台疯狂输出带息美元 悄无声息地变成所有这些协议的底层供血泵 说到底，这就是一套不讲情面的商业打法 ➤它不跟你抢前台的聚光灯，它就躲在后面收整个赛道的过路费 烟抽完了 我那哥们的破房子估计还得继续砸手里，这现实世界，终究是没有一键套利的插件。 注：以上内人纯属个人思路 不作任何投资建议 #Ethena #USDe #RWA #DeFi

原图风格源自老师： @0xBeyondLee