Strategy（原 MicroStrategy）已斥资13.8亿美元回购2029年到期的可转债，但并未出售任何比特币储备。Michael Saylor 表示，公司这周“买的是债券，不是比特币”。目前其持有约84.37万枚BTC，价值超过650亿美元。 这次操作显示，Strategy 正从单纯“借钱买币”的模式，转向更复杂的资本管理策略，包括利用美债收益优化资金结构，而不仅仅是持续加仓比特币。 虽然市场仍将 MSTR 视为比特币概念股，但公司高负债、长期亏损，以及未来几年大量债务到期，依然是潜在风险。